УПРАВЛІННЯ РИЗИКАМИ ІНВЕСТИЦІЙНОЇ ДІЯЛЬНОСТІ В КОНТЕКСТІ ЗАБЕЗПЕЧЕННЯ ІННОВАЦІЙНОГО РОЗВИТКУ ЗАЛІЗНИЧНОГО ТРАНСПОРТУ

Анотація

У статті обґрунтовано доцільність реалізації інноваційно-інвестиційних проєктів в умовах військових дій в Україні, виконання яких сприяє забезпеченню функціонуванню об’єктів критичної інфраструктури та зростанню обороноздатності країни. Звідси випливає необхідність забезпечити ефективне управління ризиками інвестиційної діяльності. Оскільки залізничний транспорт виконує важливу роль у транспортному забезпеченні країни, інвестиції у його відновлення та розвиток є критично важливими. Встановлена тотожність понять «інвестиційні ризики» та «ризики інвестиційної діяльності». Проаналізовано джерела формування інвестиційного ризику та встановлено, що ризики інвестиційної діяльності пов’язані в першу чергу з існуванням розриву у часі між моментом вкладання коштів (інвестування) та часом отримання доходів і настання окупності проєкту. Часовий розрив (лаг) зумовлює невизначеність умов провадження бізнесу і реалізації проєктів, що й породжує ризик відхилень фактичних результатів від прогнозованих показників. В статті запропоновано алгоритм управління ризиками інвестиційної діяльності на базі класичного підходу управління ризиками з урахуванням специфіки джерел формування інвестиційного ризику як такого. В статті подано характеристику основних інструментів управління інвестиційними ризиками та особливостям їх застосування. Надано характеристику найбільш перспективним і нагальним інвестиційним проєктам, реалізація яких є особливо актуальною для забезпечення функціонування залізничного транспорту в умовах війни. Визначено перспективні можливості фінансування інвестиційних проєктів за показниками фінансового стану АТ «Українська залізниця» на основі фінансової звітності за 2020 – 2023 рр. та проаналізовано показники, що характеризують фінансовий стан компанії в динаміці. Встановлено, що, незважаючи на позитивні тенденції, що намітилися у фінансових показниках в останні два роки, фінансових можливостей компанії недостатньо для здійснення самофінансування. Для підвищення привабливості Укрзалізниці як об’єкта інвестування необхідна реалізація комплексу заходів, зокрема реформування діяльності. Разом з тим, перевагою Укрзалізниці як об’єкта інвестування є стресостійкість та здатність до ефективного функціонування в умовах підвищених ризиків.